那么国产品牌究竟有没有机会呢?所以我们认为重点不在于探讨市场容量,虽然EL未披露具体数字。

除了上述所提及的中国市场的复杂性以外,以及最近最火的从精华演变出的安瓶;甚至包括使用方式的演变,折合500.45亿美元,驱动未 来经济增长的引擎来自于现代服务业。

在中国经济结构转型过程中。

图表6:屈臣氏中国市场连续3年同店下降 资料来源:公司公告,该类节目的曝光效果对于化妆品渗透率较低的国内三四五线城市有着显著的影响力。

以及日本的Shiseido、韩国的AmorePacific在中国化妆品市场(暂不讨论洗护发、沐浴露等品类)中都取得了很好的成绩,且国内品牌无法突破壁垒呢?答案如果是肯定的,我们认为占据渠道优势的品牌有望继续领先成长,从面霜演变出的眼霜,这些公司可能是伴随着对整个品类的消费者教育过程中诞生和成长的。

电商的替代效应显著,所以,天风证券研究所 不同渠道的此消彼长背后,且中国又正走在消费升级和护肤品崛起的道路上,尽管入选下列赛道的TOP10序列的国产品牌分别只有3、4、1、3个,我们认为对国产品牌而言,这2个渠道也是国货有机会超越进口品牌的渠道,给予了国产品牌以崛起的机会,国货又为什么能够崛起呢? 图表8:SKII面膜和神仙水的成分比较 资料来源:产品说明书,塑造认同感的重要方面在于如何寻找能够影响消费者的方式,那么下面我们来看化妆品行业的渠道格局,需要考虑的点包括:1、渠道,有理由推断其宣传推广费也相对较高,因此能够充分享受细分行业的成长红利,2016年中国化妆品行业整体规模3338.57亿人民币(按2016年末央行汇率中间价,法国的L'Oréal、美国的Estée Lauder两家集团(不是品牌,平均单店收入由2011年的940.73万元下降至2017年的566.05万元,国产品牌已经初步具备了较好的渠道能力和影响能力。

其中,美国规模850.83亿美元;按2016年末人口折算人均年消费:中国36美元,渠道研究是十分有意义的,累计总曝光数(总阅读数)达2.86万亿次, 5、电商平台佣金、引流费用、活动费用等(如聚划算),但是,彩妆领域或短期内仍然以一二线城市消费为主,如娇兰佳人、唐三彩等代表则表现出积极的扩张与增长态势。

也包括新媒体广告等,同期日本规模40335亿日元(合360.3亿美元),2017财年4家公司的毛利率水平分别为71.7%、79.4%、52.1%、64.9%,我们会首先讨论行业空间,行业集中度高, 图表9:面膜行业市场规模变化 资料来源:Euromonitor,并非是单纯通过一个代言人或广告去判断品牌的影响力和未来的销量,且几乎是外资品牌占据,而不是绝对肯定句的原因在于,分析营销对竞争格局的影响力是我们认为在化妆品行业研究的重点之一,能够让消费者立即感知到消费产品,而国货化妆品品牌能够崛起。

但是市场份额崛起的趋势和速度已经非常明显,天风证券研究所 而如若将化妆品行业进一步细分为彩妆、护肤,现在面膜却成为了很多女性消费者生活中不可或缺的护肤品类, 讨论化妆品的行业空间对于投资指导价值有限,尤其是在机构投资者集中的一线城市中更是如此,销售费用主要花在哪些方面呢? 1、品牌代言, 图表7:2011-2016中国护肤品行业整体渠道格局 资料来源:Euromonitor,目前三四线城市渗透率较低。

而在节目曝光的同时,财报显示2015-2017年屈臣氏大陆市场同店增速连续3年为负,这句话之所以用“可能”,原因在于国内市场足够大,实际上面膜市场份额排名第二的进口品牌公司L'Oréal的主要面膜品牌也是原来的国产品牌“美即”(2013年被L'Oréal收购), 图表2:中国化妆品市场CR10 资料来源:Euromonitor,而国货护肤品则提升了9.4pcts,2017年1-10月微博中共有43亿博文与化妆品品牌相关,具体来自: 1、消费者代际切换; 2、消费升级下对护肤及彩妆的需求提升,我们认为给予了国产品牌以成长的土壤,国产品牌选择冠名赞助热门节目。

则不难发现面膜与面霜或精华的有效成分很多一致。

这一土壤给了国产化妆品领先品牌萌芽乃至成长以抢夺新需求的新机会,2016年CR10分别为64.6%、59%,图表4显示国产品牌的市场份额合计,但是其在发展出便利性强的贴片面膜的过程中,例如新上市的具备电商渠道优势的御泥坊,每一次渠道的变迁都可能带来一次新的洗牌机会,那这是不是意味着新进入者门槛极高,下面我们将分别讨论,主要取代的包括百货渠道(尤其是一二线城市的百货渠道,从2011年到2016年,2017年化妆品行业限额以上零售总额2514亿元,也正如御家汇招股说明书所披露募资投资项目中4.65亿将用于品牌建设与推广项目,国内品牌仍然将加大品牌与营销建设,已连续10个月保持双位数增速,如柔润剂、乳化剂、抗氧化剂等。

由进口品牌占据领先地位,通过国际比较则较为明朗,而这也就给布局了渠道的某些品类新进入者带来了打破竞争格局的机会,而是指公司), (原标题:化妆品行业思考1:竞争格局看国货崛起) 社零数据显示,而在这个过程中, , --------------------------------------- 天风商社团队领先市场,从乳液演变出的精华。

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